Brazilië favoriet bij beleggers

Banken, beleggingsgoeroes en columnisten geven aan het begin van ieder beleggingsjaar nogal eens hun visie op het komende jaar. Omdat wij benieuwd waren hoe beleggers zelf tegen de kansen en bedreigingen in 2012 aankijken, peilden wij via onze nieuwsbrief de mening van beleggers met een korte enquête.

De resultaten zijn deels verrassend, vinden wij.

Niet heel verrassend is wat de deelnemers aan de enquête verwachten van de rente in 2012. De meesten denken dat deze gelijk zal blijven. Ook denken de meeste deelnemers dat de koers van de AEX eind dit jaar relatief weinig gewijzigd zal zijn ten opzichte van eind vorig jaar, tussen de -10 en +10%. Een minderheid verwacht dat de AEX dit jaar duidelijk zal dalen.

Ook waren we benieuwd naar de verwachtingen voor de Nederlandse economie. Sinds eind vorig jaar zitten we officieel in een recessie. Het merendeel van de geënquêteerden denkt dat de Nederlandse economie dit jaar verder zal verslechteren en dat de recessie dieper zal worden. Verder verwacht bijna de helft van de geënquêteerden dat de koers van de euro ten opzichte van de dollar zal gaan dalen. Slechts een minderheid denkt dat de koers van de euro zal gaan stijgen.

Tot dusver weinig verrassingen. Maar op de vraag welke emerging market dit jaar de beste kansen biedt, kwamen toch onverwachte antwoorden vonden wij. Opvallend is dat Brazilië nu favoriet is bij beleggers en niet China, dat jarenlang werd gezien als de meest kansrijke emerging market.

Het is natuurlijk wel verklaarbaar dat Brazilië hoge ogen gooit onder beleggers. Het land zit economisch duidelijk in de lift en het WK Voetbal van 2014 en de Olympische Spelen 2016 in Rio de Janeiro zullen tot stevige economische impulsen leiden. Een van de bekendste emerging markets-goeroes, Mark Mobius, liet zich recent ook nog heel positief uit over de economie van Brazilië.

Toch blijft het verrassend dat het land China, jarenlang de emerging market bij uitstek, nu voorbij steekt. Opmerkelijk is verder ook dat India, dat als emerging market dikwijls in één adem met China werd genoemd, helemaal onderaan is geëindigd in onze enquête. De sympathie onder beleggers voor dit immense land lijkt tanende.

Martijn Meijer is hoofd vermogensbeheer bij Wijs & van Oostveen

Wijs & van Oostveen is als beleggingsonderneming geregistreerd bij de AFM te Amsterdam.