Emerging markets in 2012

De Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley voorziet voor volgend jaar flinke stijgingen voor de beursindexen van opkomende markten.

Ook de Zwitserse bank UBS verwacht veel van emerging markets in 2012. Maar niet iedereen is positief.

Jonathan Garner, de belangrijkste emerging markets-analist bij Morgan Stanley, sprak recent de verwachting uit dat de brede MSCI Emerging Markets Index in de loop van het volgend jaar zal stijgen naar 1.355 punten. Deze aandelenindex, die een goed beeld geeft van de stand van zaken bij de beursindexen van de belangrijkste opkomende markten, noteert nu rond de 975 punten. Dat zou dus een stijging betekenen van circa 38%.

Zachte landing

Garner heeft onder meer veel vertrouwen in het monetair beleid van de Chinese machthebbers, dat volgens hem oververhitting zal voorkomen en tot een zogeheten ‘zachte landing’ van de economie zal leiden.

Ook de groei van de winsten van ondernemingen in emerging markets en de lage waarderingen na de recente koersval, bieden kansen voor de aandelenmarkten in emerging markets. Zo wijzen de analisten van Morgan Stanley onder meer op de gemiddelde koerswinstverhouding van circa 13 van de bedrijven in de Shanghai Composite, tegen circa 26 begin 2010.

China favoriet

China is van de Aziatische opkomende markten de favoriet van Morgan Stanley. Jonathan Garner zegt dat Indiase en Taiwanese aandelen liever moeten worden vermeden, vanwege een afnemende winstgevendheid van deze ondernemingen. Dit als gevolg van een verwachte daling van de groei in India en Taiwan.

UBS geeft als het om de opkomende markten gaat voor 2012 net als Morgan Stanley de voorkeur aan China, samen met Brazilië en toch ook India.

Emerging markets te duur

Robert Schuckink Kool, hoofd beleggingsstrategie bij vermogensbeheerder Wijs & van Oostveen, is minder positief over de emerging markets. “Wij vinden aandelen in emerging markets nog te duur in vergelijking met de developed markets. Bovendien lopen de emerging markets nu kans minder te groeien door een dalende wereldhandel en minder investeringen in emerging markets, als gevolg van de zwakke economie in de developed markets. De landen in Oost-Europa lopen het meeste gevaar, door hun grote afhankelijkheid van met name West-Europa. In Azië en Latijns-Amerika hebben de centrale banken nog de mogelijkheid om monetair te stimuleren door middel van renteverlagingen, waardoor deze regio's relatief favoriet zijn. Gevaar blijft volgens ons wel de mogelijk hardere landing van China dan nu wordt aangenomen. Wij verwachten daarom voor de meeste emerging markets nog een moeilijke aandelenmarkt de komende zes maanden.’’

Martijn Meijer, hoofd vermogensbeheer Wijs & van Oostveen
Gepubliceerd op 23 november 2011

Lees ook van Martijn Meijer

• 40 Europese overnamekandidaten
  
• Hedge funds presteren slecht
  
• Emerging market bonds, een van de snelst groeiende beleggingstrends
  
• Griekenland is niet meer te redden
  

Neem contact op met Martijn Meijer

		020 - 638 82 26
		http://twitter.com/wijsvanoostveen
		Dit e-mailadres is beschermd tegen spambots. U heeft Javascript nodig om het te kunnen zien.
		http://www.wijs.nl/